東京スワップレートの概要
RSBL (Refinitiv Benchmark Services (UK) Limited) は、日本円金利スワップのベンチマークの一つであり、スワップション、CMS、仕組みローンおよび仕組み債、変動利付債、PFI の評価に広く利用されている東京スワップレート (TSR) の算出と管理を行っています。
同レートは、日本の毎営業日の 10:30 と 15:30 (東京時間) に公表されています。
2021 年 3 月 5 日付の英国金融行動監視機構 (FCA) の発表を受け、日本円 LIBOR は公表停止となりました。LIBOR からの移行をサポートするため、LSEG は東京スワップレート (TONA 参照) と東京スワップレート・フォールバックを導入しました。
東京スワップレート (TONA 参照) は新しく市場で利用されることになった TONA を使う市場慣行をサポートしています。東京スワップレート・フォールバックは東京スワップレート (ロンドン銀行間取引で用いられる日本円スワップ (6 か月) オファー・レート参照) を使って交わされた契約を 2021 年 12 月以降も継続して利用できるように設計されています。
東京スワップレート (TONA 参照) は主に、ディーラー対顧客取引に利用される Tradeweb プラットフォームからのスポット・スタートの TONA を参照する OIS の執行可能な気配値に基づいています。入力データは、午前 10:00 の前後 20 分間と午後 14:40 ～ 15:00 に収集され、それぞれ 10:30 と 15:30 に公表されます(いずれも東京時間) 。電子取引プラットフォーム上の流動性が低い場合には、リフィニティブは、(i) インターディーラー・ブローカー 2 社 (Tradition および TP ICAP)、(ii) Tradeweb (総合的な気配レート)、(iii) 同じ時間帯で Tradeweb から得たディーラー対顧客の取引執行可能な気配値から未使用のスポット・スタートの TONA 参照 OIS レートを使用します。
東京スワップレート・フォールバックは、東京スワップレート (TONA 参照) に、市中協議からのフィードバックに沿った一定のスプレッド調整から導き出され、ワーキング・グループが提案したメソドロジーと一致しています。東京スワップレート・フォールバックは、1 年から 40 年までのテナーで使用可能であり、東京スワップレート (TONA 参照) と同じ時刻に公表されます。
東京スワップレート (TONA 参照) と東京スワップレート・フォールバックは、Refinitiv Benchmark Services (UK) Limited (RBSL) が管理する UK ベンチマーク規制に準拠しており、金融契約での利用が可能となります。
東京スワップレート (TIBOR® 参照) のすべてのテナー算出・公表は、2023 年 3 月 31 日 (金) の東京時間 15 時 30 分に最後の公表をもって終了します。 東京スワップレート (TIBOR® 参照) の詳細については、プレスリリース (英語) をご確認いただくか、LSEG までお問い合わせください。
リソース
ファクトシート
メソドロジー
監視委員会
特長とメリット
東京スワップレートのメリット
十分な実績があり、市場で幅広く採用されています
東京スワップレート (TONA 参照) は新しい市場慣行に対応しています
東京スワップレート・ フォールバックにより、レガシー契約の継続的なサポートに対応しています
免責事項
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LSEG との間で東京スワップレート・フォールバックおよび東京スワップレート (TONA 参照) (以下「TSR」) の使用に関するライセンス契約に署名されていない場合は、金融商品、金融契約もしくはバリュエーションおよびプライシングにおけるリファレンス・レートとして、またはベンチマークやインデックスへのインプットなどの用途を問わず、商用利用を含むいかなる目的でもTSR を使用することはできなくなります。
ロンドン証券取引所グループおよびその関連会社 (以下「LSEG」)、ならびにそのサードパーティ・プロバイダー (総称して「LSEG およびサードパーティ」) は、TSR またはそれに含まれるいかなるデータの品質、正確性、および/または完全性も保証しません。LSEGおよびサードパーティは、TSR の正確性もしくは完全性に関して、またはお客様もしくはその他の者もしくは組織が TSR もしくはそれに含まれる何らかのデータを利用したことで取得した結果について、明示または黙示を問わず、いかなる保証または表明も行いません。いかなる場合においても、LSEGおよびサードパーティは、TSR の利用に関連する利益の損失、特別損害、懲罰的損害、間接的損害、偶発的損害、結果的損害に対し、一切の責任を負わないものとします。
Bloomberg ISDA スプレッド調整は、TSR へのインプットとして使用されます。BLOOMBERG は Bloomberg Finance L.P. (「BFLP」) の商標およびサービスマークです。ISDA は国際スワップ・デリバティブ協会 (「ISDA」) の商標およびサービスマークです。Bloomberg Index Services Limited (「BISL」、BFLP およびそれらの関連会社と総称して「Bloomberg」) は、BISL と ISDA の間の取決めに基づき、「オールイン ('all in')」Fallback レートおよびそれらコンポーネント、調整済み「リスクフリー」リファレンス・レート、ならびにスプレッド調整で構成される「Fallback」データ (関連するまたは含まれるその他データまたは情報と総称して「フォールバック・データ」) を管理、算出しています。Bloomberg または ISDA のいずれも、フォールバック・データに関して、適時性、正確性、完全性、または特定の目的への適合性を保証するものではなく、フォールバック・データに関連して一切の責任を負わないものとします。上記を制限することなく、Bloomberg または ISDA のいずれも、フォールバック・データが、標準的な ISDA 文書および関連プロトコル外で取引されたデリバティブを含む、デリバティブまたは非デリバティブ金融商品に適切かどうかについて一切の表明を行いません。市場参加者は、フォールバック・データの詳細を検討および分析し、そうした利用に適切かどうかを独自に判断してください。
TIBOR ® は、日本全国銀行協会の登録商標 (登録番号 4115624) です。
